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公募行业降费多措并举 让利投资者乃大势所趋

发布日期:2022-09-21 11:11    点击次数:172

  公募行业降费多措并举 让利投资者乃大势所趋

  证券时报记者 吴琦

  近日,国务院办公厅发布《国务院办公厅关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》(下称《意见》),文件鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。市场上关于基金降费的讨论愈演愈烈。

  实际上,公募基金行业竞争激烈,近年来在市场机制驱动下,管理费率等多种费率已在持续下行,给投资者让利。

  市场热议基金降费

  东方证券非银行金融团队认为,《意见》提到的降费是普适性的,对象包含政府、市政公用、金融服务、行业协会商会、物流服务等,券商、基金收费在各类收费中占比较低,此次监管重心针对金融行业的可能性不大。

  多位基金从业人士认为,未收到监管要求降费的通知,从文件内容来看,本次降费并非行政强制行为,一些不合理的费用可能会被要求下调。

  一位基金第三方评价人士表示,交易、托管、登记、清算等是基金费用,属于基金投资者的投资成本,降低这部分收费,总体会让利投资者,同时也增强了投资者获得感,这或许是监管的目的。

  也有一些券商分析师认为,不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范,目前股票交易佣金、基金产品实际费率在市场化机制驱动下,整体呈下降趋势,不过目前下降空间有限。

  也有公募高管表示,公募基金行业降低服务收费是一个市场化的过程,如果全部降到很低的水平,或许会对中小公募基金的生存和发展造成不利影响,不利于行业的整体可持续发展。

  低费率基金队伍不断扩容

  事实上,公募基金近年来在降费上早有行动。每年下调管理费和托管费的基金产品不在少数。

  据证券时报记者整理,截至2022年9月16日,年内下调管理费和托管费的基金产品分别有140只(不同份额分开计算,下同)和132只,包括了债券型、混合型、货币型等不同类型的基金产品。

  下调费率的基金中,债券型基金占有半数,货币市场基金和混合型基金分别有39只和20只,FOF基金有6只。主动权益基金中,如广发安享、国泰融丰外延增长、国泰民福策略价值、招商优势企业和财通多策略福瑞等下调管理费率在0.1%至0.9%之间。

  招商优势企业、财通多策略福瑞和泰信智选成长管理费率下调幅度最大,从1.5%的管理费率下调至0.6%,下调幅度高达0.9个百分点。

  因投入成本不同,各类型基金设置的管理费率区别较大。如偏股型基金整体管理费率要高于债券型基金,主动管理型基金管理费率大于被动管理型基金,货币型基金的管理费率最低。

  整体来看,各类型基金平均管理费率呈下降趋势。如普通股票型基金最低管理费率已经低至0.8%;指数型基金平均管理费率低至0.53%,最低费率为0.15%;债券型基金的平均管理费率降至0.38%;货币型基金的平均管理费率降至0.24%。

  132只下降托管费率的基金产品中,既有管理费率同步下调的基金,也有单独下调托管费率的基金产品,如长信睿进、富国一年期纯债、长盛盛琪一年期、上银慧嘉利单独下调托管费率均超0.1个百分点。

  市场人士指出,基金公司通过主动降低费率让利持有人,保持竞争优势,也有公司通过降低费率吸引机构投资者大额申购。

  多措并举让利持有人

  目前,国内公募基金行业管理规模突破27万亿元,产品数量突破万只,行业内竞争激烈。除了降低管理费率、托管费率,行业也在不断探索新产品创新,力争为持有人减轻负担,增强获得感。

  如2019年在公募基金行业增加浮动管理费模式,将收费与业绩直接挂钩,比如一些基金产品在产品资料中提到若净值达到一定条件,管理费率将降至0。目前,东方红产业升级、东方红启恒三年持有A、东方红启兴三年持有A、东吴裕盈一年持有期B、诺安稳固收益、信澳慧管家A、信澳慧管家C、信澳慧管家E和华安证券聚赢一年持有A的最新管理费率均为0,其中东方红产业升级今年上半年管理费为0。

  此外,在产品端,制定满足投资者不同需求的产品、建立合理的比较基准、丰富费率模式都是行业创新探索的重要方向。

  近两年,不少基金公司通过为存量基金发行C份额,降低持有人申购赎回成本。基金C份额不收取认购费,持有期长则可能不收取申购、赎回费,可以大幅减少基金持有人的交易成本。

  在基金销售端,互联网平台运营成本较低,对于申购费率和赎回费率甚至可以给到1折的折扣。一些基金公司通过官网、APP进行基金直销,也会设置一些固定的优惠费率,不少头部公司曾经打出“0元申购”基金活动。在同一基金公司旗下的不同基金之间进行转换,也可享受费率优惠。

  短期内,基金公司可以通过下调管理费、申购赎回费等吸引投资者,长期还是要看基金的业绩,好的业绩才是对投资者最好的回报,低费率时代肯定会来临,但并不意味着愈低的管理费就对投资者愈有利。管理费是基金公司的重要收入来源,基金公司可以用其提升投研团队实力、产品收益水平和风险控制能力等,合理的管理费用也能对基金公司起到很好的激励作用。