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美豆涨势熄火 菜粕回归弱势

发布日期:2022-03-22 16:44    点击次数:204

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  南美大豆产区降雨,天气炒作暂时难兴,加之美豆出口减速,使得美豆期货再度大涨较难。而国内粕类供应相对充裕,需求有所走弱,本不具备大涨条件,失去了外盘走强提振,菜粕期货将维持偏弱走势。

  图为近三年来两广、福建地区油厂菜粕库存走势(吨)

  南美大豆产区降雨,美豆出口步伐减缓,拖累美豆回调。失去了外盘走高提振,自身供应面略显宽松的菜粕期货更是弱势尽显,11月底以来大幅回调。展望后市,南美播种速度加快,天气炒作暂难重启,国内粕类供应宽松依旧,菜粕期货有望继续偏弱振荡。

  外盘提振作用减弱

  南美大豆产区干旱天气并不显著,近期降雨明显增多,巴西和阿根廷大豆播种速度明显加快,减产忧虑缓解。据巴西咨询机构AgRural公司周一称,过去一周巴西大豆播种进度推进了3个百分点,作为对比,此前一周推进了6个百分点。截至12月3日,巴西2020/2021年度大豆播种进度为90%,高于一周前的87%,去年同期的播种进度是93%。AgRural预测巴西大豆产量将达到创纪录的1.322亿吨,较上年提高3.6%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称,截至11月2日的一周,阿根廷2020/2021年度大豆播种进度达到48.2%,较一周前推进8.9个百分点,仅比去年同期低了1个百分点。

  由于进口利润下降,我国对美豆采购步伐放慢,美豆出口明显减速。美国农业部上周四发布的出口销售报告显示,截至11月26日当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增40.69万吨,较一周前减少47%,较四周均值下滑68%,为年度单周销售最低值。

  南美天气炒作式微,美豆出口不振,美豆涨势熄火,对内盘粕类的提振作用暂时消失。

  粕类供应相对充裕

  在压榨利润和进口利润较高的情况下,今年进口、压榨大豆数量明显增加。虽然中加关系尚未全面改善,但在较高利润刺激下,菜籽和菜粕进口量出现恢复性增加,目前国内粕类供应较为充裕。

  由于部分油厂胀库,上周大豆压榨量回落幅度较大,但即便如此,油厂豆粕库存仍然较高。据监测,截至12月4日,沿海地区油厂大豆库存为83.89万吨,周环比下降8.55万吨,但在历史上看仅低于2018年同期水平。

  再看菜粕,由于周度压榨量增加,加之下游提货较慢,沿海地区油厂菜粕库存略有增加。据监测,截至12月4日,两广和福建地区油厂菜粕库存为0.6万吨,周环比增加0.2万吨。进口颗粒粕方面,截至12月4日,华东、华南地区进口颗粒菜粕总库存为9.43万吨,周环比增加2.28万吨,在近四年中仅次于2019年同期的15.1万吨。

  菜粕需求极为低迷

  虽然生猪养殖规模继续扩大,猪饲料继续增加,但禽饲料、水产饲料需求开始进入季节性下降周期,饲料总产量降低,减少了粕类的需求。据中国饲料工业协会统计,2020年10月,国内饲料总产量为2382万吨,环比下降2.4%,同比增长20.9%。从品种看,10月猪饲料产量934万吨,环比增长8.6%,同比增长64.3%,连续5个月同比增长。蛋禽饲料产量284万吨,环比下降2.2%。肉禽饲料产量815万吨,环比下降4.6%。水产饲料产量188万吨,同比下降11.4%,环比下降34.0%。

  由于菜粕主要用于水产饲料的生产,随着冬季的到来,北方地区水产养殖基本停滞,水产饲料生产降至冰点,菜粕需求极为清淡。据监测,截至上周,沿海油厂已经连续7周没有菜粕合同成交。

  综上所述,因南美大豆产区降雨,天气炒作暂时难兴,加之美豆出口减速,使得美豆期货再度大涨较难。而国内粕类供应相对充裕,需求有所走弱,本不具备大涨条件,失去了外盘走强提振,菜粕期货将维持偏弱走势。

(文章来源:期货日报)





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